数据观察：以太坊DApp生态开始复苏

种种迹象表明，落魄许久的以太坊开始走向复苏。

DAppTotal数据显示，以太坊自8月9日开始，DApp日活用户正式超越TRON，并于9月2日达到8.4万人，超过2018年5月历史前高，目前仅次于EOS。

不过需要注意的是，EOS的哈希宝贝与ADM，一个作为区块链上的成人社区，一个投票类工具，活跃人数分别为50k，23k，已占据EOS网络DApp活跃用户的60%。相比之下，以太坊70%以上的DApp为金融类产品，含金量也更高。

尽管以太坊的游戏主导地位逐步被EOS等后来者取代，但DeFi的出现，也给予以太坊另一个可选的方向。

DeFi（去中心化金融）作为今年最火热的概念之一，被认为是以太坊生态繁荣的原因之一。

比如以太坊网络上诞生了全球第一个去中心化稳定币——DAI，目前已被13家交易所支持。除此以外，DEX（去中心化交易所）、借贷等多个DeFi协议下的应用，很多都基于以太坊网络发行。

DAppTotal数据显示，DeFi上排名前30的DApp，有28个席位被以太坊占据，EOS只有2个。

其一，尽管以太坊有网络拥堵的问题，但并不影响以借贷、锁仓、结算TPS依赖度较低的金融类应用，更何况以太坊仍然是综合实力第一、稳定性、安全性最好的公链；

其二，以太坊作为价值结算网络，普及度更高，更容易获得资本的青睐；

其三，以太坊在过去一年的熊市中，逐步消化了来自IC0项目方带来的抛压。

另一数据显示，DeFi今年以来，每月新增用户超过2万，也为以太坊带来了大量新用户。

这一数据还反映到以太坊锁仓数据上，截止到9月1日，ETH锁仓趋势仍处于高速增长中，目前已有336万ETH被用于锁仓，占总量3%。

（来源DAppTotal）

三、面临的问题

icobench最新周报显示，ETH仍然是市场占比最大的发币平台。

数据显示，过去一年市场增加了1586个基于以太坊发行的项目，以太坊比所有竞争对手总和还要多出15倍，项目总量保持在6倍以上。

1、网络问题

按照Vitalik Buterin 的说法，网络利用率的大幅上涨可能会带来诸多不利因素：

其一，以太坊网络目前已是满负荷，越多项目加入，只能让网络更加拥堵；

其二，网络拥堵会造成交易成本的提高，甚至超过5倍，继而让以太坊失去竞争优势。

Blockstream 首席战略官Samson Mow甚至断言：“以太坊用的人越多，死亡速度就会越快。”

2、市场问题

Skew Markets分析数据显示，除了网络拥堵问题，以太坊在交易市场的表现，也不能与生态优势所呼应。

其一，以太坊链上交易数量跌至 2017 年 12 月牛市之前的水平；

其二，以太坊矿算力增长，2月以来逐步放缓；

其三，过去的三个月时间里，以太坊波动性低于比特币，而且接近历史最低点。

四、升级带来的价格预期

在DApp开发者用脚投票的同时，更多人仍然寄托于ETH2.0的成功，也即是2021年以太坊Serenity（宁静）阶段。

迈向Serenity（宁静）的过程中，以太坊将会引入分片（sharding）、POS(共识机制）、新的虚拟机eWASM，可提高以太坊网络的可伸缩性并降低交易成本。

业内人士曾预估，届时以太坊网络性能将得到百倍提升。

2.0的第一个阶段，将有两条以太坊的链，一个是现有的以太坊的链（我们称之为1.0的链），一个是2.0的信标链(Beacon Chain)，并支持POS。

众所周知，今年来最为火热的Algorand、Cosmos、Polkadot等明星项目都采用了POS机制，并以Staking的示范项目而闻名。

作为最大的公链项目，2.0的以太坊支持Staking后，用户也可通过质押代币获得奖励。这也是很多以太坊用户所期待的场景。

目前，以太坊已上线包括借贷、去中心化交易所、支付、稳定币、预测市场、金融衍生品等七大类，加上质押经济，以太坊将的生态模式将得以升级。

五、以太坊的定投价值

价格短期问上帝，长期看用户数。

相比于比特币的货币属性，以太坊更像是区块链的典型代表。

更为关键是，以太坊在过去4年里，与比特币最大的不同在于：比特币是货币自由的代表，为很多人带来精神信仰，而以太坊则是以更好的技术、更具有想象力的生态建设赢得投资者的信任。

尽管目前仍然以比特币为主导，以太坊在今年，甚至明年上半年都可能不是最热门的投资币种，但面对未来最具潜力的生态价值，以太坊可能是最具定投价值的主流币之一。

2021年3月，ETH正式减产10倍以上，届时，ETH的价格将有机会复苏。

这个时间点的另一个优势在于，比特币的减产预期在过去两年（2019——2020）内得以兑现，获利的资本大概率将寻找下一个可以获得更高收益的币种，届时，ETH将是机构最好的选择。不过，聪明的资本可能会在这个节点之前行动。

如图所示，假设加密市场在未来两年内没有出现毁灭性的不可抗拒因素，这个位置的以太坊，可能将很难再看到。