从Paradigm到"Puadigm"，曾经的顶级VC沦为人人回避的“盘子大师”

作者：深潮 TechFlow

在币圈，背书二字价值千金。

无论搞投研还是冲项目，玩家们曾经都有一种心照不宣的默契：

大VC背书的项目，往往意味着大机会。

由于行业信息极端不对称的属性，大VC们某种程度上被大家当成了“信息过滤器”，即专业的人用专业的知识、巨额的资金和宝贵的声誉背书选出来一个项目，那跟着他我大概率也能吃到肉。

比如 Paradigm，加密行业的顶尖VC，曾投出过Coinbase、Maker、Uniswap以及盛极一时的FTX，在选择项目的眼光上极为锐利。

在上一个牛市周期中，“Paradigm 领投无小毛”的说法，流传甚广。

但最近，远离 Paradigm，似乎却已经成了韭菜们的新默契。

打开社媒，你总能听到一种声音愈发强烈，即凡是 Paradigm 投的项目，都一律不碰；

更有人吐槽戏言，Paradigm 的办公处在深圳，投出的项目在行为做派上颇有深圳资金盘的风格，这家VC本身逐渐变得精于做盘，拙于做事...

从风向标作用的顶级大VC，到人人回避的“盘子大师”，Paradigm 在韭菜心中，是怎么一步步跌下神坛的？

从 Paradigm 到 "Puadigm"

情绪最初的转向，还得从 FriendTech 说起。

FriendTech（下称FT） 在去年曾掀起一股社交狂热，FT中KOL们的推广和购买份额的经济设计固然有推动作用，但真正引爆用户进一步涌入的，还得是 Paradigm 投资 FT 种子轮的消息。

秉着大VC投资那肯定有搞头的潜意识，消息公布后，FT的用户活跃度和手续费都明显出现了一段时间的显著增长。

但大家都清楚，奔着社交去是假，奔着空投去是真。

FT 采用的积分模式后来大家也知道了，更活跃，购买更多份额，获得的积分也会更多，排位也更靠前，而积分将在未来的某一时刻，兑换为代币空投。

但这个未来，直到现在SocialFi凉了，也还没来。

加密市场热点转换频繁，社交产品更是体现的明显。随后活跃度急剧下降，TVL逐渐撤出，即使你坚持在FT里活跃，也很难找到一个跟你说话的对象。

而大梦初醒的韭菜们开始认识到，这不有点像PUA吗？

鼓励你持续投入，对你持续控制，以及一张迟迟不能兑现的大饼。

直到这种感觉，又再一次附身到了 Paradigm 投资的 Blast 上。

第一个自带收益的L2，你贡献更多更久的TVL，就能获得更多的积分，未来的大饼也就越香... 熟悉的配方和味道。

虽然有 Paradigm 的研究主管曾对外发声表示不赞同 Blast 的某些执行策略，Pacman 也公开表示 Paradigm 对 Blast 的 GTM（Go-To-Market)上市策略没有主导权；

但同一个VC，同样的PUA味道，很难不让 Paradigm 关联躺枪，玩家们也逐渐对 Paradigm 产生了一种很会 PUA 的印象。

更不用说 Blast 在主网上线后的进一步PUA积分策略，让存了不少ETH的早期参与者们更加骑虎难下，愤概和生气的情绪一时达到了极点：

Paradigm 有没有真的参与设计，与项目联合做局来吸收TVL，已经不重要了；重要的是所投项目给韭菜们重复带来的PUA体验，已经强化了这种维权认知：

Paradigm，已经变成了 "PUAdigim"。从前你感觉有它就有毛可撸，现在却是有它一定没好果子吃。

事不过三，但类似的事又发生在了这阵子预期越大，失望越大的 Aevo 上。对刷量交易的模棱两可，又让奔着Paradigm 投资项目无小毛的撸毛党们元气大伤。

注意，我们还是无法确定 Paradigm 是否跟项目方之间达成了PUA默契；但拖得越久、规则越不明确、机会成本越高，面临的不确定性更大，已是不争的事实。

而更让韭菜们进退两难的点，在于 Paradigm 的金字招牌还在，鸡肋效应明显：

你不干，有的是人干。

你如果因为深受PUA困扰而不干，那必然有一堆竞争对手们乐开了花，竞争压力又少了一个。毕竟加密市场里，从来不缺千辛万苦也要吃免费午餐的人，更何况人家知道你不吃，自己的蛋糕就会更大一些。

食之无味，又怕别人吃饱。

在有收益和可能没有收益之间，反复被折磨的韭菜们，集火 Paradigm 也就变得可以理解了。

长期主义，苦了韭菜

不过风评变差，也不完全意味着 Paradigm 一无是处。

Paradigm 成立于2018年，最初的资方包括耶鲁大学、哈佛大学以及斯坦福大学的捐赠基金，学界和研究者们也都不是傻子，不会傻到白白送钱给没有投资能力的组织。

Paradigm推出的第一支4亿美金的基金就来自于耶鲁捐赠，里面也投出了Uniswap这样的DeFi基石，以及StarkWare这种基建天王。

不要忘记 Paradigm 这个词本身就是“范式”的意思。在商业模式的选择上，Paradigm投资组合中不乏全新范式的创意类项目。

Friend Tech 如此，Blast 如此，Aevo也如此，都是跟市场上现行的东西有所不同的项目，

当顶级VC倾向于找到那些引起范式转变的项目时，必然意味着这个项目多少有些真东西，有足以改变某种运作模式或者业态的潜力；

只不过，等潜力兑现的时间可能真的会很长。

长到韭菜们对PUA、赚积分、倍速加速、邀请等玩法叫苦不迭，心生厌恶。

如果专注项目的长期建设，其中也必然会有放长线，钓大鱼的营销策略，上述玩法不过是策略中的一环，站在VC和项目孵化的角度自然合理；

但韭菜们也最讨厌长期主义这四个字。

在加密利益场里，没有人会持续无缘无故陪一个项目长大，没有到手的阶段性甜头，一切陪伴都是虚妄。

适度PUA可行，但持续PUA可耻，这才是韭菜们真正的共识。

因为我吃不到肉，它就不是好人？

最后，我们需要明确的是：

Paradigm 或许是加密投资界的天花板，但未必是能做高你个人投资的天花板。

VC 的目标，不是也不会是保障你个人投资的成功；投出一个好项目，与你能从中拿到多少收益，某些时候还存在着不易调和的矛盾，比如你正在经历的PUA。

VC 本意就是风险投资，你怎么能保证你跟着撸就能成功？

项目成了，你未必能吃到肉。但如果因为你吃不到肉，就下断言某个VC垃圾，那或许也有失公允。

今天 Paradigm 是被PUA情绪宣泄的众矢之的，明天被仇视的又会是哪家 VC？把加密VC们批评个遍，远离所有PUA项目，你的收益仍然不能多出一分。

不妨想想铭文和公平发射一波，VC们也没吃到肉；加密世界里处在不同生态位的角色们，都有自己获取收益的方式。

正如某些KOL所说，放弃崇拜，质疑权威，独立思考。

不被牵着鼻子走，找准自己吃肉的方式，才是行走加密世界祛魅的开始。