Bankless：2024年值得关注的六大投资主题

作者：David Hoffman，Bankless；编译：松雪，金色财经

2023 年以一些最悲观的情绪开始，以我们所见过的最乐观的期待结束。

当我们带着新的期待进入 2024 年牛市时，是时候关注一些即将塑造新一年的关键投资主题了。 通过了解这六个将在未来几个月占据主导地位的叙事元，保持在投资领域的领先地位！

一、重新质押和流动性重新质押代币（LRT）

重新质押的元信息已经越来越响亮，而 EigenLayer 甚至还没有进入主网。 如今，EigenLayer 合约中存入的资金已超过 10 亿美元，成为 EigenLayer 生态系统重要参与者的竞争已经十分激烈。

因此，Liquid Stake Token（LST）战争即将再次重启，但这一次，将是 LRT 战争。 Liquid 重新抵押代币将拥有原生 ETH 抵押的所有收益以及通过添加重新抵押网络产生的额外收益。 为什么有人会满足于 5% 的 LST 收益，而他们可以通过 LRT 收益获得更多收益呢？

你问什么是LRTs？它们就像LSTs，但其内部包含了由EigenLayer产生的收益。EigenLayer使AVS（主动验证服务，即EigenLayer网络）成为可能，所有这些服务都会为将他们的ETH再质押的人产生一些收益或费用。再质押的人可能会将他们的ETH再质押到多个AVS，以最大化其质押ETH的生产力并提高其收益。

话虽如此，能够安全、高效地执行这项任务提供服务，将对像我这样的非技术用户具有价值，因为我们知道其他人可以做得更好。而这正是LRTs的用武之地。LRTs汇总用户的存款，将它们重新质押到EigenLayer网络上，捕获所有的收益，并将其传递给存款人。

相当引人注目！然而，除了基本的实用性之外，我认为2024年LRT将掀起一场热潮的原因之一是最新的空投浪潮已经开始。在这个大潮中，LRT项目是“两全其美”，是一种双重的空投猎奇机会。例如，Swell目前正在提供他们的“Pearls”，我猜这是最终的Swell代币的占位符点，除此之外还有EigenLayer点，我认为这也是占位符。

坦率地说，我认为EigenLayer正在准备成为有史以来最大的空投之一，争夺成为以太坊主导的LRT代币的竞争将像争夺主导LST代币一样激烈。

诚然，我对当前所有LRT团队的所有LRT策略并不熟悉。然而，有两个项目引起了我的注意，因为我与这两个团队有密切联系，要么是作为天使投资者，要么是通过Bankless Ventures投资，它们是之前提到的Puffer和Swell。

值得注意的是，Puffer在与SGX的合作中具有独特的优势——额外的惩罚保护——作为对资本损失的额外防御层。这个机制，再加上Puffer与Justin Drake在Smoothing Commitments上的合作以及与Flashbots的Andrew Miller在Remote Attestations上的合作，使该项目能够释放其他LRT可能需要迎头赶上的效率和机会。

至于Swell，它曾是一个LST项目，但在看到趋势变化时转向了流动性质押。当EigenLayer开放存款通道时，Swell的ETH TVL在其系统中已经接近前列。现在，Swell在EigenLayer的LRT项目中排名第一，并在LST存款中排名第二，仅次于Lido。

然而，眼下有一些值得关注的项目，包括：

• David Hoffman Rio Network

• EtherFi

• Renzo Protocol

• Kelp DAO 

使用这个出色的EigenLayer Dune仪表板，随时追踪其LRT战场的动态。

二、Solana

现在的元信息包括“比特币、以太坊……和 Solana”吗？

Solana目前受到了炒作的影响。当一种代币在一年内上涨900%时，就会发生这种情况。这吸引了风险投资公司的资本和关注，同时也让那些在它再次变得火爆之前就相信它的社区变得更加自信。

可以肯定的是，Jito 的推出刚刚在 Solana 上引发了如同以太坊 2020 年的 DeFi 之夏，现在很明显，该网络的应用程序层已经从 2022-23 熊市的灰烬中崛起。

随着 Solana 的 SOL 刚刚进入前 5 名加密资产，所有人都在关注 Solana 是否能实现其所有最大支持者认为它能做到的事情：在即将到来的牛市中成为最有可能托管突破性消费加密应用程序的地方 。

假设 Solana 将在这里发挥其潜力。 在这种情况下，它将需要吸引更多新颖的创始人，他们构建更多新颖的应用程序，而不仅仅是以太坊已经拥有的同一事物的更闪亮的版本。 Solana 将需要开发加密货币以前从未见过的新型应用程序，这些应用程序是由网络提供的属性独特启用的。

DePIN 似乎是这里早期的杰出竞争者。 然而，我认为对于这里是否有任何实质内容尚无定论。 不过，我们将会看到，无论哪种方式，该行业都值得同时密切跟踪。

与此同时，大量无代币 Solana 协议仍需在 2024 年空投代币，这意味着至少在他们这样做之前，对 Solana 的炒作和关注仍将持续。 Solana 版本的 DeFi Summer 结束后能否继续保持人们的关注还有待观察。

在内部，Solana 的注意力已转向其经济。 随着 Solana 的一些最棘手的问题成为过去，现在是时候转向该项目中下一个最容易实现的目标了，那就是其本地费用市场和整体经济结构。 Solana 能否解决其经济问题？ 只有时间才能证明一切，但它的社区比以往任何时候都更喜欢它带来的机会。

三、游戏

在不久的将来，游戏似乎是加密应用中最有突破性的类别。主要是因为我们知道许多备受期待的游戏目前正在开发中，其中一些将在2024年上市。

如果游戏有趣，玩家们就会玩。如果游戏开发者知道他们在做什么，他们将会根据需要巧妙地引入加密元素，而不是将它们作为游戏的压倒性元素。游戏内容本身就是一个庞大的产业，通过游戏领域，加密将能够获得巨大的分发渠道。

当代加密游戏行业最棒的一点是，它正在摆脱对加密原生玩家的明确关注。 许多新游戏都是为那些对加密货币不可知论的人开发的。

当前全球游戏产业大约有32亿玩家。如果我们能够打造一款吸引不关心加密的人的游戏，它将是加密为那些对加密不感兴趣的人提供服务的最早的突破性例子之一。

与此同时，可以将像Immutable及其IMX代币这样的游戏生态系统看作是在这个领域的兴奋代表。Immutable正在构建一个基于Polygon的专为游戏设计的zkEVM链，目前其估值比Arbitrum还要高！

四、DA战争

数据可用性的战争也开始了，起始点是TIA以20亿美元的估值空投的连续两拳，随后是一个只会上升的图表，直接达到140亿美元的FDV。

那么，为什么现在每个人都痴迷于数据可用性呢？ 

可以这么说，可以假设DA（数据可用性）是Web3的带宽层，而廉价的DA层将使加密从慢、昂贵转变为快速、廉价且充足，而不会在这过程中牺牲去中心化。确实，DA是主要瓶颈，阻碍了链在资源成本和吞吐量水平上解开制动器。因此，任何能够满足这些需求的DA链都有可能在加密经济中看到长期可持续的价值流。

我正在关注EigenDA的即将推出，这是EigenLayer首个上线的AVS，也将成为前述LRT代币的首个额外收益来源。

EigenDA 的构建方式与 Celestia 不同，并且具有一些独特的网络属性。 由于 EigenDA 由质押的 ETH 而不是替代的 L1 来保护，这使得 EigenDA 的 DA 属性更接近以太坊，减少了一些安全假设，并且可能使其成为仍需要比以太坊 L1 所能提供的更多 DA 的 Rollups 更容易的选择 。

Celestia 和 EigenDA 是目前两个主要的竞争者，但其他人也加入了 DA 战争。 例如，NEAR 在其链上添加了 DA 功能，由于 NEAR 在过去几年所做的分片研究，该功能也具有一些独特的属性。 我确信还有更多我还没有听说过的，或者是秘密的，它们将在 2024 年上市，因为 DA 竞赛的赏金现在如此之大。

五、并行EVM

Solana引发了对为Web3构建优化虚拟机的紧迫性。我最近询问了Solana创始人Anatoly Yakovenko，“Solana最关键的组件是什么？”他回答说：“SVM的并行化。” Solana在市场上引入的这一独特特性是可以同时处理多个交易，只要这些交易不涉及彼此的相同状态。

这是 SVM 的一大优势，也是 EVM 的一大弱点。 现在，并行虚拟机战争正在以太坊 L2 和新的 L1 上进行。 例如，Eclipse 项目正在采用 SVM 并构建一个基于以太坊的Rollup（使用 Celestia 进行 DA），而且它并不是唯一这样做的项目。

Monad是另一个已经在一段时间内致力于对EVM进行并行化的项目。将EVM从单线程重建为多线程并非易事，但在成功执行方面的回报是巨大的。想象一下Solana的规模、速度和低成本，但具备以太坊的生态系统。Monad的目标是实现EVM的字节码等效，这意味着在EVM环境中编写的任何代码片段都可以立即无成本地迁移到Monad。

"Solana的速度但以太坊的分发"策略不仅仅被Monad和Eclipse认同。这一策略也被Sei所采用，正如他们最近宣布转变为并行化EVM链所展示的。

由于Monad尚未上线，SEI一直是获得并行化EVM叙事曝光的唯一途径，因此其代币相应地得到了升值。

虽然Monad似乎打算保持独立的L1，我预测Monad EVM将成为以太坊L2上EVM替代方案的目标。如果Monad开源其EVM，那么它将成为Web3中非常炙手可热的软件。对Monad来说，同时在其独立L1之外构建一个以太坊 L2，以确保填补尽可能多的竞争格局，也可能是一种可行的策略。

去年十一月，我与Ansgar进行了一次对话，他表达了对L2寻找一种新的VM规范进行设计的兴趣，这种规范要比简单地将L1 EVM复制为L2更加优化执行。思考的过程是，如果我们能够找到一个更为执行优化的L2虚拟机，我们可以鼓励L2s将其作为标准，而不是传统（而且较慢）的EVM。这种转变需要协调，但它将极大地改进以太坊L2领域。

六、空投

我对 2024 年非常保守的预测是，20 亿美元将空投到用户手中。 EigenLayer 甚至可以自己实现这一点。

空投在 2021 年并不新鲜，但追溯性的 Uniswap 空投确实引发了空投含义以及应用程序如何利用空投的新范例。 快进到今天，该领域一些最大的项目多年来一直在微调其代币发行计划。

那么，现在是采取行动的时候了。 例如，StarkNet 和 LayerZero 最近都确认了即将推出的代币，我预计这两者都将在 2024 年第一季度发生。

这些空投将迫使其他人加快推出他们的代币。一旦新一轮空投季开始，其全面的势头将难以阻挡。在所有主要项目推出他们的代币并将数十亿美元交到用户手中后，后续项目将迅速开发他们的“应用”并发布他们的“代币”以迎接这波潮流。

一旦发生这种情况，你就会知道我们正接近市场价格高峰，是时候开始卖出而不是买入了。在这里要小心。空投的陷阱可能会吸引大部分你的资本，以最大化收益，但这很可能发生在你理性地撤回资本的时候。

举例来说，Alameda最初通过交易所之间的零风险比特币套利开始运作，随着牛市的推进，最终完全杠杆在流动性差的垃圾币上。你想要做的是相反的。你想要从头开始完全杠杆在流动性差的垃圾币上，然后在牛市推进的过程中将其卖出成美元、比特币、以太坊和其他风险较小的头寸。