金色财经 | 解析POW公链Kaspa：藏在陈旧叙事里的遗珠

作者：Climber，金色财经

近期比特币生态受到加密投资者热炒，仿佛铸造、购买铭文资产才不会错过财富密码，然而老叙事中一样跑出了百倍币。

上线于2021年11月的Kaspa 出道即站在加密牛市顶峰，但接下来两年的熊市行情并未让它如其它绝大多数币种一样暴跌，反而以黑马姿态逆势而上。截止发文，项目代币KAS至今涨幅已达约70000%。

两年跑出700倍涨幅，Kaspa 是如何做到的？未来还有多少想象空间？

基本面梳理

Kaspa 是基于 GHOSTDAG 协议构建的 POW 公链，采用有向无环图（DAG）结构。Kaspa 的独特之处在于它能够支持高区块率，同时保持最安全的工作证明环境提供的安全级别。

Kaspa 当前的主网以每秒一个区块的速度运行。在正在进行的 Rust 语言重写之后，核心开发者的目标是大幅增加每秒的区块数量，以吸引智能合约和 DeFi 的发展。

代币 KAS 于 2021 年 11 月上线，总供应量 287 亿，现流通量215亿，流通量占比 75.10%，市值 20.7 亿美元。代币上线至今，涨幅涨幅已达约70000%。

KAS现价0.129美元，近24小时创历史新高0.14美元。值得注意的是，今年以来KAS涨幅高达约2500%。

而随着近期比特币生态的再度爆火，BRC20代币带动了矿工费的大幅增长。金色财经在《火热BRC20的冷思考》一文中提到，BRC20矿工费占到比特币手续费的30%左右。也就是说，铭文赛道的火热从另一方面引发了POW赛道的热度。

基于此，仅在11月份，KAS就从0.05美元附近涨至0.14美元，涨幅约180%。而币安也于11月17日发布公告称将上线KAS 1-50倍 U本位永续合约。

支持KAS的还有OKX，11月3日，官方消息表示OKX Web3钱包已接入Kaspa Network。

从头部交易所的举动来看，Kaspa有进一步进军更大市场的可能。

项目发展历程与亮点

目前，国内媒体对Kaspa 的报道尚不太多，研报解读可找到的也只有LD Capital出品的《《深入解读 Kaspa：基于 GHOSTDAG 协议的 POW 公链》》一文。可见，对于这条涨幅已达700倍的L1 公链，国内对其关注度明显偏低。

Kaspa是一个区块链L1网络，采用 工作量证明（PoW）共识机制，实现了blockDAG（区块有向无环图）结构，允许多个区块并行共存，解决了区块链孤块率高的问题（同时开采两个区块，但网络只接受其中之一）。 

其是由研发公司 DAGLabs 构想启动，并得到 PolyChain 的投资支持。但其官网依然称Kaspa 是一个社区项目、完全开源、去中心化的项目。

创始人是 Yonatan Sompolinsky，其是哈佛大学 MEV 研究团队的博士后。他早在 2013 年就和当时的博士导师一起构思了 GHOST 协议，相关的论文在以太坊的白皮书被引用。

除了创始人之外，还有 5 名核心开发者。Michael Sutton 研究并行算法和分布式系统。Shai Wyborski 是 GHOSTDAG 论文的作者之一，研究经典和量子密码学。Mike Zak 和 Ori Newman 研究分布式系统开发。Elichai Turkel 是应用密码学家和区块链高性能开放人员。

今年以来，Kaspa接连上线各大知名交易所，如Bitget、Kucoin、CoinEx等。而在近期的10月25日，Kaspa上线了韩国四大交易所之一的Coinone 。

在宣传推广方面，Kaspa布局多国。先后在日本、芝加哥、尼日利亚、乌干达等地举办线上线下活动，打造品牌知名度。

在生态建设方面，今年下半年中Kaspa发布了Kaspium v1.0.1 版本的移动钱包，同时扩建了矿池，增加了 Hiveon池。此外，9月份，项目方更新了Kaspa 内存池，新的 Mempool 实施可管理数千个待处理交易。

在项目愿景上，Kaspa 致力于成为世界上最快、开源、去中心化且完全可扩展的 Layer-1。运作机制上，Kaspa 称是目前最快的工作量证明、可开采的代币，同时仍然保持去中心化。而具有快速出块率的 blockDAG 架构允许更多的挖矿去中心化，并能够以较低的算力实现有效的单独挖矿。

KAS 挖矿算法为 kHeavyHash，支持 GPU 单挖或与 ETHW、ETC 双挖，支持部分 FPGA 和 ASIC 矿机挖矿。

截止撰文，根据 f2pool 的数据，Kaspa 的 24 小时产出价值目前为第二名，仅次于比特币，但要高于狗狗币、ETC和莱特币。

从算力分布来看，Kaspa 算力集中度不太高为7.5%。在最新的 998 个区块中，前五大矿池产出占比为 31.6%；有 64% 的区块链是被未被标记的地址生产的。

代币经济学：

KAS于2021年11月推出，无预挖、零预售、无代币分配；最大供应量为 287 亿枚代币，其排放计划每年通过每月平稳减少一次 (1/2)^(1/12) 的方式减少一半。

这种策略受 12 音阶音乐的启发，也被称为半音阶段，以与缓和半音音阶中连续半音的频率一致的方式减少块奖励。初始区块奖励按票据A4的频率设定，每年奖励减半一次。 因此该项目随着时间的推移可以实现几何级的减排。

按照排放计划，KAS 每个月均按照给定方式降低产出，从而使得每年可以减少一半的产出。上图是释放示意图，可以看到早期有较高的释放率，早期矿工拥有先发优势，可以积累大量筹码。

结语

本月刚好是Kaspa 诞生两周年，加密行情回暖、BRC20叙事以及多个交易所的认可让其近期价格走高从而再次站在公众视野。

但是需要警惕的是，“挖矿”链币价的上涨很可能是其背后隐藏的庄家所带动，并以此吸引更多矿工购入矿机。但是随着挖矿难度的提升、监管环境的趋严以及共识证明机制的转变，未来POW能否再铸荣光，尚需要考验。