SignalPlus波动率专栏(20230901)：BTC中远期波动率下降，市场再度回到观望状态

周四晚上（31 Aug 08: 30 pm UTC+ 8）受美联储官员青睐的 Core PCE 物价指数环比如预期温和增长（+ 0.1% ）；首次申请失业救济人数下降 2k 至 228k，优于预期。对于今晚的数据发布，市场将主要关注非农就业数据，考虑到近期一系列疲软的就业指标，今天的非农可能存在下行风险；除此之外，市场的次要焦点将会放在每小时工资数据，看看工资压力是否有所回升。

Source: SignalPlus, Economic Calendar

数字货币方面，美国 SEC 宣布对 BlackRock，Fidelity 等 Tradfi 机构现货 ETF 申请的决定至少会推迟到十月中旬，BTC 因此回吐了此前 GrayScale 胜诉带来的全部涨幅，从 27200 附近短线下挫重回 26000 附近整盘，BTC 中远期的隐含波动率也出现了 1.7% 左右的小幅下跌，表明了市场情绪的放缓，局势再次回到观望状态。同时我们也观察到，BTC/ETH 前端的波动率在美联储符合预期的数据公布后出现更大幅度的回落，下周到期的 BTC/ETH 9 SEP 23 ATM IV 分别下降了 4.81% /3.67% ，使得曲线变得更加陡峭。

Source: Deribit （截至 1 Sep 16: 00 UTC+ 8）

Source: SignalPlus

从这两天 Skew 的变化中我们看到，Grayscale 胜诉以后各期限 RR 快速拉升，后因为缺乏进一步的上涨动力出现缓慢回落，而今日，在 SEC 正式宣布推迟 ETF 审核之后，波动率曲面的斜率更是在顷刻间被打回原形，回吐了几乎所有涨幅。

Source: SignalPlus

对于过去 24 小时的交易，一方面我们注意到了市场看涨情绪的快速冷却，BTC 上以 15 Sep/22 Sep 期限为主的看涨期权在 Wing 上遭到了散户的强烈卖压，ETH 也出现了以 29 SEP 23-1900-C 和 27 OCT 23-2100-C 为代表的海量看涨期权抛售（OI 分别减少了 5510/4000 ETH），其中 27 OCT 23-2100-C 散户的卖出量甚至达到了 12000 ETH。

另一方面，从波动率交易来看，在 SEC 宣布推迟 ETF 审核之后，BTC 年底的期限上出现了很多以做空波动率为目的 Short Straddle 交易，推动了中远期波动率的下行，但这也使得今日交割之后 BTC/ETH 上出现了以 Long Strangle 为主的看涨波动率建仓，显示了一些交易员选择在近期 Vol 回归低点之时重新入场。

Source: Deribit Block Trade

Source: Deribit Block Trade

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