SignalPlus波动率专栏(20230825)：美利率接近峰值，BTC近期重获买入

由于在鲍威尔讲话前市场交投情绪趋于谨慎，美股回吐了前一日由科技股财报发布喜讯带来的涨幅，Nvidia 股价从隔夜高点下跌近 10% ，SP 500 收跌 1.35% 。数据方面，美国昨日（24 Aug 08: 30 pm）公布的当周初请失业金人数录得 23 万人，低于预期的 24 万，为三周以来的新低，凸显了劳动力市场仍然紧张的现状，另外亚特兰大联储 GDPNow 模型进一步上调第三季度 GDP 预测至 5.9% ，给今日 Powell 在 Jackson Hole 的谈话增添了更多鹰派压力。但另一方面，美联储的官员的态度于此次重磅讲话之前展现出了分歧：费城联储主席哈克（今年 FOMC 票委）认为，美联储今年将维持利率水平不变，如果通胀继续降低，明年可能会降息。波士顿联储主席柯林斯（2025 年 FOMC 票委）则表示，利率可能非常接近峰值，但不应该排除进一步加息的可能。

Source: SignalPlus

Source: Binance & TradingView， BTC 价格回落至 26000 整盘

数字货币方面，BTC 延续了与标普指数的相关性，价格回落了大约-1.8% ，重新回到 26000 附近整盘。前一日由看涨情绪推动的中前端 IV 也在今日出现回调，普遍下跌约 1 ～ 2% 左右，曲线整体走陡，但超短期的隐含波动率仍在 Jackson Hole 带来的不确定性下存在与临近期限的溢价。

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Source: SignalPlus，前端 IV 下跌，曲线走陡

从交易方面来看，这波价格回落催生了一定的看跌情绪，在 BTC-27 Oct 和 ETH-1 Sep 上可见大量的买入 Put Spread 交易；除此之外，过去 24H 内 Deribit 平台上还涌现了诸多 Risky 交易，其中 BTC 近期（1 Sep 23/8 Sep 23）多为买入，年底（29 Dec 23）则是卖，ETH 相反，近期（29 Sep 23）卖，远期买（29 Mar 24），反映了交易员对 Trade BTC/ETH Skew 上的不同观点。

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Source: Deribit Block Trade

Source: Deribit Block Trade

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