BTC 能守住26,000 美元支撑位吗？19 亿美元BTC月度期权告诉你

作者：Marcel Pechman，Cointelegraph；编译：松雪，金色财经

即将于 8 月 25 日到期的 19 亿美元比特币月度期权是决定 26,000 美元支撑位能否守住的关键。 人们可以将最近的加密货币市场抛售归咎于美国证券交易委员会（SEC）推迟对现货比特币交易所交易基金的决定，但也有宏观经济的角度。

如果美联储遏制通胀的努力奏效，美元走强的趋势可能会持续下去。 衡量美元兑其他货币汇率的美元指数（DXY）在 8 月 22 日达到 76 天以来的最高水平，这一点就很明显。

为了防止每月比特币期权到期造成 3.8 亿美元的潜在损失，比特币多头必须确保比特币价格在 8 月 25 日之前交易至 27,000 美元以上。

比特币空头将受严厉监管的威胁

加密货币多头最近遇到了监管挑战。 这很明显，因为最大的两家加密货币交易所 Binance 和 Coinbase 目前正与 SEC 卷入诉讼。 此外，Ripple 针对 SEC 的初步胜利现在正在受到监管机构的上诉。

除了这些进展之外，Bitstamp 最近还宣布决定停止为美国客户提供质押服务。 美国当前监管环境中的一个关键问题是以太坊究竟是商品还是证券。

此外，币安已宣布暂停在拉丁美洲和中东地区提供加密借记卡服务。 在此决定之前，有指控称币安也于 8 月 20 日暂停了通过 SEPA 的欧元提款和存款。且没有恢复该服务的明确时间表。

数据显示多头对比特币价格过度乐观

8 月 25 日到期的期权未平仓合约为 19 亿美元。 然而，由于某些交易商预计价格水平将达到 29,000 美元甚至更高，因此预计最终金额将会减少。 从 8 月 14 日到 8 月 19 日，比特币价格意外出现了 12% 的回调，这无疑让看涨的投资者措手不及，从 Deribit 比特币期权利率图表中可以明显看出。

8 月 25 日比特币期权未平仓合约总数。来源：Deribit

0.56 的看跌期权与看涨期权比率反映了 12 亿美元的看涨（买入）未平仓合约与 6.85 亿美元的看跌（卖出）期权之间的不平衡。 然而，如果比特币价格在 8 月 25 日上午 8:00（世界标准时间）保持在 26,500 美元附近，那么这些看涨（买入）期权中将只有价值 3500 万美元。 之所以会出现这种差异，是因为如果 BTC 在到期时交易价格低于该水平，那么以 27,000 美元或 28,000 美元购买比特币就毫无用处。

比特币空头的目标是低于 26,000 美元以最大化收益

以下是基于当前价格走势的四种最可能的情况。 8 月 25 日可用的看涨（买入）和看跌（卖出）工具的期权合约数量根据到期价格而变化。 对双方有利的不平衡构成了理论上的利润。

这一粗略估计忽略了更复杂的投资策略。 例如，交易者可以出售看涨期权，从而有效地获得高于特定价格的比特币负面敞口。 不幸的是，没有简单的方法来评估这种影响。

25,000 美元至 26,000 美元之间：100 手看涨期权与 15,100 手看跌期权。 最终结果有利于看跌工具 3.8 亿美元。

26,000 美元至 27,000 美元之间：1,400 个看涨期权与 11,000 个看跌期权。 最终结果有利于看跌工具 2.5 亿美元。

27,000 美元至 28,000 美元之间：4,000 个看涨期权与 8,400 个看跌期权。 最终结果有利于看跌工具 1.1 亿美元。

28,000 美元至 29,000 美元之间：6,000 个看涨期权与 5,300 个看跌期权。 最终结果在看涨期权和看跌期权之间达到平衡。

请注意，为了让多头在每月到期前创造公平的竞争环境，他们必须将价格从 26,400 美元上涨 6%。 相比之下，空头只需要在 26,000 美元以下小幅调整 2%，即可在 8 月 25 日获得 3.8 亿美元的优势。

鉴于比特币从 8 月 21 日到 8 月 23 日多次跌破 26,000 美元的支撑位，如果在期权到期前再次测试该水平也就不足为奇了。 此外，考虑到当前的加密货币监管环境，在每月 19 亿美元的期权到期后，比特币多头几乎没有动力扭转当前的看跌势头。